Patrimônio Líquido (PL)

O que é O Patrimônio Líquido (PL) é a terceira seção do Balanço Patrimonial, ao lado do Ativo e do Passivo. Representa o interesse residual dos sócios: o que sobra depois de pagar todos os credores. Componentes do PL: Capital Social: valor que os sócios integralizaram (investiram) na empresa Reservas de Capital: ágio na emissão de ações, doações, subvenções Reservas de Lucros: lucros retidos para fins específicos (expansão, contingência) Lucros/Prejuízos Acumulados: resultado de períodos anteriores não distribuídos Ajustes de Avaliação Patrimonial: efeitos de variações cambiais em investimentos no exterior (empresas com IFRS) Ações em Tesouraria: ações da própria empresa recompradas (valor negativo) Por que importa O PL é a base de cálculo do ROE (retorno sobre o patrimônio líquido), o indicador de rentabilidade mais usado por acionistas. Ele também define o valor contábil por ação (Book Value). Empresas com PL negativo têm mais dívidas do que ativos — tecnicamente insolventes, embora isso possa ser momentâneo em empresas com alto crescimento que alavancam pesado. Como funciona O PL muda por: Resultado do período: lucro aumenta o PL (via Lucros Acumulados); prejuízo reduz Aumento de capital: novo aporte dos sócios Distribuição de dividendos: reduz PL (o lucro acumulado sai da empresa) Recompra de ações: vai para Ações em Tesouraria (reduz PL) Valor Patrimonial por Ação (VPA): Price-to-Book (P/B): Empresas com P/B > 1 são valorizadas pelo mercado acima do seu valor contábil (o mercado acredita em geração futura de valor). P/B < 1 pode indicar empresa subavaliada ou com ativos de baixa qualidade. Na prática Um banco com PL de R 5,00/ação. Se a ação é negociada a R$ 7,50, o P/B é de 1,5x — o mercado paga prêmio pelo valor contábil, esperando ROE acima do custo de capital. Empresas de tecnologia frequentemente têm P/B de 10–20x, pois seus ativos mais valiosos (software, base de clientes, talento) não aparecem integralmente no balanço. Conceitos relacionados Balanço Patrimonial ROE ROIC Partidas Dobradas Análise DuPont